Арнольд Георгиевич Лолаев родился в 1946 году в г. Цхинвали Юго-Осетинской Автономной области. Окончил художественную школу в Тбилиси, затем, в 1965 году, окончил Цхинвальское художественное училище имени М. С. Туганова, и в 1971 году — МГАХИ имени В. И. Сурикова (монументальное отделение). Среди его преподавателей были Юрий Колпинский, Михаил Алпатов, Николай Третьяков, Александр Дейнека.

Художник является членом Союза художников России и Московского Союза художников. С 1969 года принимает активное участие в республиканских, всероссийских и международных художественных выставках. Его произведения находятся в музеях, а также частных коллекциях в России и за рубежом.

А. Г. Лолаевым созданы монументальные произведения для общественных зданий в Зугдиди, Тбилиси, Пскове и других городах тогда Советского Союза. Одной из его значительных работ является барельеф в камне на тему истории медицины для конференц-зала в Онкологическом центре АМН СССР, созданный в период с 1977 по 1982 годы. Общая площадь композиции — около 90 квадратных метров, высота фигур на этом скульптурном панно — до 4 метров.

В 2012 году художник награждён Золотой медалью за вклад в отечественную культуру от Творческого Союза художников России. В настоящее время А. Г. Лолаев занимается станковой живописью, скульптурной и декоративной керамикой, ведёт занятия с учениками в собственной творческой студии в Москве.

Работы А. Г. Лолаева — светлые, насыщенные по колориту, — отличает философская сдержанность и оригинальность. Чувствуется любовь к природе, красоте жизненных моментов, оптимистическое отношение к миру людей и стремление к радостному, гармоническому мировосприятию. В пейзажах и натюрмортах много света и воздуха, лирического чувства и живописной тонкости.